[강의] 24년 하반기 글로벌 금융시장 이슈 점검_신한은행 오건영 팀장

신한은행 오건영 팀장의 조찬강연을 들었습니다. 그는 강의에서 환율, 금리, 부동산, 금융시장에 대한 전망을 제시하며 중요한 인사이트를 제공했습니다. 그의 강의 내용을 이해하기 쉽게 정리해 보았습니다.

1. 변화의 시대: 고물가, 고금리, 고환율

오 팀장은 현재 우리가 고물가, 고금리, 고환율의 '3고' 시대에 살고 있다고 설명했습니다. 미국의 물가가 하락 추세에 있으며, 미국 금리가 빠르게 내려오면 환율도 하락할 것이라고 전망했습니다. 이는 결국 '3고' 현상을 완화시킬 것입니다.

인플레이션은 2022년 초부터 지속되었으며, 이로 인해 금융시장에서 이례적인 변동성이 나타날 것으로 예상됩니다. 금리와 환율이 하반기에 휘청거리며 내려올 가능성이 큽니다.

2. 미국 대선과 글로벌 경제

미국 대선도 중요한 변수로 작용할 것입니다. 트럼프 전 대통령은 그의 책 <거래의 기술>에서 '30을 얻기 위해 100을 던지라'라고 했습니다. 이는 그가 협상을 위한 레버리지를 잘 활용한다는 의미입니다. 트럼프가 당선될 경우, 2025년부터 그의 임기가 시작되며, 미중 무역협상 등 다양한 경제적 변수가 발생할 수 있습니다.

3. 양극화 심화

오 팀장은 양극화가 심화되고 있다고 지적했습니다. 미국 주식시장은 대형주와 IT 주식에 집중되어 있으며, 한국의 부동산 시장도 강남 지역에 치중되어 있습니다. 자산시장과 실물경제 모두 양극화가 심화되고 있습니다. 한국의 성장률은 2023년 1.4%에서 2024년 2.5%로 예상되지만, 내수는 여전히 체감되지 않을 것입니다. 한국은행은 내수를 고려해 기준금리를 인하해야 하고, 수출을 고려해 인상해야 하는 딜레마에 직면해 있습니다.

4. Nvidia와 버블

Nvidia가 버블인지 판단하는 세 가지 기준을 제시했습니다:

Story: 직관적이고 쉬운 이야기여야 합니다.
Performance: 압도적인 성과가 있어야 합니다.
Alternative: 대안이 없어야 합니다.
버블은 이러한 요소들이 상호작용하며 형성되고, 반대로 상호작용하며 터지게 됩니다.

5. 부동산 시장

오 팀장은 2011-2012년 PF 사태와 현재의 부동산 시장을 비교했습니다. 현재는 '영끌', '벼락거지' 등의 용어가 사용되며, 부동산 가격이 상승하고 있습니다. 정부는 부동산 경기가 나빠지지 않도록 주의하고 있으며, 전면적인 부동산 규제는 어려울 것입니다.

6. 원달러 환율

미국의 금리 인하가 원달러 환율에 미치는 영향을 설명했습니다. 미국이 금리를 인하하면 원달러 환율이 하락할 것입니다. 과거의 원달러 환율 1200 이하로 내려가는 것은 시간이 걸릴 것입니다. 트럼프가 당선될 경우, 환율이 일시적으로 약세를 보일 수 있습니다.

7. 금리 전망

JP Morgan의 CEO Jamie Dimon의 의견을 인용하며, 미국 금리가 장기적으로 2~8% 사이에 있을 가능성이 있다고 설명했습니다. 인플레이션을 겪은 후, 금리를 이전처럼 낮게 유지하기는 어려울 것입니다.

8. 질의응답

주식과 부동산의 차이: 금리 인하 시 부동산으로의 쏠림이 커져 금융이 흔들릴 위험이 있습니다.

해외 채권 투자자들의 시각: 한국은 채권 투자자들에게 매우 좋은 투자 대상입니다. 기준금리가 낮아지면 환율 안정 효과가 있을 것입니다.
오건영 팀장의 강의는 글로벌 금융시장의 다양한 이슈를 심도 있게 다루며, 향후 경제 전망에 대한 중요한 인사이트를 제공했습니다.